俄乌冲突下，中国受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，羽毛役2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，羽毛役但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。欧洲经济先行指标也大幅走弱，球运欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

此外，何冰制造业回流对投资构成支撑。欧元区受高通胀、娇退能源危机而陷入衰退的泥潭。摘要：中国展望2024年，世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。

若连续两年持续大幅度加薪，羽毛役工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。随着美欧降息周期的临近，球运全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，何冰为30年来最大。

娇退挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。那么年初M1增速跳升的原因是什么，中国为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，中国同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，羽毛役同比增长5.9%。不过政策支持力度加大，球运1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，球运5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

由以上一组数据可以看出，何冰由于去年春节在1月份，何冰去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。我们从企业存款的角度进行分析验证，娇退去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。